光通信的产业链高景气，维持了设备行业“增持”评级。随着中国移动4G的建设高峰渐过，市场对于通信整体投资有所担忧，但是我们看到中移动2016年有望大举加码固网投资，弥补了家庭宽带业务的短板，整体的投资规模望达150亿以上。光通信产业链的各环节（设备、器件、光纤光缆）均将受益，推荐光迅科技、亨通光电，受益标的为天孚通信、烽火通信，以及中天科技、特发信息、永鼎股份等。
　　补强短板，中移动大幅的加码光网建设。市场低估了中移动加强固网建设的动力和决心，1）作为了全球运营商的佼佼者，中国移动在家庭的宽带业务上短板明显，构成了长期发展的瓶颈；2）中移动4G投资建设高峰期已过，截止到2016年1月，其4G用户数已近3.4亿，远超竞争对手，优势明显；3）目前，中移动虽然通过铁通发展部分用户，并在部分省份选择和广电合作，但难以形成整体竞争力，因此，发展自有宽带成为不二之选，也将是其2016年工作的重点。
　　行业供给趋紧，产业链景气向好。中移动于2015年11月公布的2015-2016年光纤光缆集采结果表明，当年光纤集采总量高达9452万芯公里，远超出上一期的6000万芯公里，创下历年集采之最，从用途上看，除了4G站点继续增加外，传输、接入层将是光纤光缆增量采购的主要投向，与此配套，光通信设备、光器件的需求也大幅上升。据我们草根调研，光纤的集采价格已经从2015年的50元上涨至55元，散纤价格更是高达62元，年初部分地区甚至出现供不应求的局面，量价齐升的局面将大幅提振相关企业的业绩。
　　推荐光迅科技、亨通光电，受益标的为烽火通信、天孚通信等。预计光通信高景气将利好光通信设备、光器件和光纤光缆三大环节。光通信设备领域，受益标的为烽火通信、中兴通讯；光器件领域，核心受益标的为光芯片龙头光迅科技，以及上游的天孚通信；光纤光缆领域的受益标的包括亨通光电、中天科技等产业链优势明显的纤缆巨头。
　　催化剂：中移动加速光网建设，视频应用流行等致使网络流量激增。
　　风险提示：涨价周期结束，行业供给侧产能提升。